Bankalar ve Şirketler Dış Kaynak Rekorunu Kırdı
Ekim 2024 itibarıyla Türkiye, dış borç çevirme oranlarında tarihi seviyelere ulaştı. Bankaların dış borç çevirme oranı %139,25 ile rekor kırarken, şirketler %142 ile son iki yılın en yüksek oranına ulaştı. Bu başarı, sıkı para politikası, artan rezervler ve düşen CDS oranlarının etkisiyle gerçekleşti.
CDS Düşüşü ve Azalan Borçlanma Maliyetleri
Türkiye’nin 5 yıllık kredi temerrüt takası (CDS) priminin düşüşü, dış borçlanma maliyetlerini önemli ölçüde azalttı. 2023’te %113 olan bankaların uzun vadeli borç çevirme oranı, 2024’te %126’ya yükseldi. Şirketler ise %86’dan %142’ye çıkarak büyük bir sıçrama yaptı.
Merkez Bankası’nın rezerv artışı ve uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen olumlu notlar, borçlanma iştahını artıran diğer faktörler arasında yer aldı.
2025 İçin Dış Borçlanma Beklentileri
Uzmanlara göre, yurtdışı finansman talebi 2025 yılında da aynı hızla devam edecek. TL maliyetlerinin yüksekliği ve düşen ABD tahvil faizleri, borçlanmayı cazip hale getiriyor. Sipay Ödeme Hizmetleri Hazine Müdürü Eren Kuru, CDS oranlarının 200 seviyelerine düşmesi durumunda dış borçlanmanın daha da artacağını öngörüyor.
Ekonomiye Etkileri
TOBB ETÜ Öğretim Üyesi Doç. Dr. Atılım Murat, dış borçlanmanın Merkez Bankası rezervlerini güçlendirdiğini ve TL likiditesini artırarak faiz baskısını azalttığını belirtiyor. Kur artışının enflasyonun altında kalması, şirketlerin döviz borçlanma isteğini destekliyor.
Merkez Bankası’nın zorunlu karşılık oranlarında yaptığı değişiklikler de bankaların daha uzun vadeli borçlanmasını teşvik etti.
2024’teki bu başarı, 2025’te de sürdürülebilir mi? Uzmanlar, CDS oranlarının düşüş trendinde kalması durumunda Türkiye’nin dış borçlanmada güçlü bir yıl daha geçireceğini düşünüyor.
