Faiz İndirim Döngüsü Ocak 2024'te Başlıyor
Morgan Stanley’nin ekonomistleri Hande Küçük ve Nida Iqbal, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politikalarını yakından inceledi. Raporda, TCMB’nin Ocak 2024 itibarıyla faiz indirimine başlamasının beklendiği ve toplamda 250 baz puanlık bir indirimin gerçekleşeceği ifade edildi.
Mart 2024'e kadar politika faizinin %42,5’e, Haziran 2025’e kadar ise %35’e çekilmesi öngörülüyor. İkinci yarıda faiz indirimlerinin daha küçük oranlarla devam edeceği, reel faizlerin ise %3 seviyelerinde kalacağı tahmin ediliyor.
Türk Bankalarının Marj Görünümüne Dikkat Çekildi
Raporda Türk bankacılık sektörüne dair önemli analizlere de yer verildi. TCMB’nin sıkı makroekonomik tedbirleri nedeniyle bankaların marjlarının baskı altında kalacağı belirtilirken, rezerv zorunluluklarının da sektörü olumsuz etkilediği ifade edildi. Ekonomistler, bankacılık sektöründe toparlanma sinyalleri olmasına rağmen belirsizliklerin devam ettiğine dikkat çekti.
Net Gelir Tahminleri Aşağı Çekildi
Morgan Stanley, bankalar için 2025-2026 net gelir tahminlerini %19 oranında düşürdü. Belirsiz ekonomik koşullar ve sıkı tedbirlerin sektör üzerindeki olumsuz etkilerinin, bankaların kazanç beklentilerini aşağı yönlü revize etmesine yol açtığı vurgulandı.
Dolar/TL İçin Kritik Tahmin: 45 TL
Morgan Stanley, yıl sonu için daha önceki tahminlerinin aksine, dolar/TL'nin 36 seviyesinde kalma riskinin olduğunu belirtti. Ancak 2025 yılı sonuna gelindiğinde kurun 45 TL’ye ulaşması öngörülüyor. Ekonomistler, bu tahminin gerçekleşmesi durumunda Türk lirasının ciddi değer kaybına uğrayabileceğine işaret etti.
Raporda, döviz kurundaki bu yükselişin, faiz politikaları ve makroekonomik dengelerle yakından ilişkili olacağı ifade edildi.
