Kur Belirsizliği Tarihî Dip Seviyeye Ulaştı!
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Mart 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi’nin ardından dikkat çeken bir gelişme yaşandı. Merkez Bankası eski Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara, piyasa verilerinden oluşturduğu “Kur Belirsizliği Endeksi”nin tarihî düşük seviyeye gerilediğini açıkladı.
Kara, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, "Piyasa anketinden türettiğim endekse göre, 1 yıl sonrası için dolar kuruna dair belirsizlik tarihî düşük seviyelerde" ifadelerini kullandı.
Kur Belirsizliği Neden Azaldı?
Ekonomistler, dolar/TL’deki oynaklığın azalmasını Merkez Bankası’nın sıkı para politikaları, döviz rezervlerindeki artış ve düzenleyici önlemlerle ilişkilendiriyor.
-
Sıkı Para Politikası
TCMB’nin faiz artırımları ve sıkı para politikası, TL’nin istikrar kazanmasını sağladı. Faizlerin %42,50 seviyesinde tutulması, döviz kurundaki öngörülebilirliği artırdı. -
Rezerv Birikimi ve Döviz Müdahaleleri
Son bir yılda Merkez Bankası’nın net döviz rezervlerini artırması, piyasanın dalgalanmalara karşı daha dirençli hale gelmesine yardımcı oldu. -
Makroihtiyati Önlemler
Kur Korumalı Mevduat (KKM) sisteminin kademeli olarak kaldırılması ve TL mevduatlarının cazip hâle getirilmesi, döviz talebini azalttı ve kur belirsizliğini düşürdü.
Piyasalar İçin Ne Anlama Geliyor?
Kur belirsizliğinin azalması, yatırımcı güvenini artırarak Türkiye’ye yabancı sermaye girişini teşvik edebilir.
- İthalatçılar için avantaj sağlıyor: Döviz kuru dalgalanmalarının azalması, ithalat maliyetlerini daha öngörülebilir hale getiriyor.
- Borçlu şirketler için rahatlama: Döviz borcu olan firmalar, kur belirsizliğinin azalmasıyla risk yönetiminde daha iyi planlama yapabiliyor.
Ancak Riskler Hâlâ Mevcut!
Her ne kadar kur belirsizliği düşmüş olsa da, ekonomistler dikkat edilmesi gereken bazı kritik riskleri vurguluyor:
-
TCMB’nin Faiz İndirim Süreci
- Eğer TCMB, faizleri hızlı bir şekilde düşürürse, TL üzerindeki baskı artabilir ve kur oynaklığı yeniden yükselebilir.
-
Küresel Piyasalar ve FED Politikaları
- ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararları, gelişmekte olan ülkeler için kritik. Eğer Fed beklenenden daha az faiz indirirse, dolar çıkışı hızlanabilir ve TL üzerinde baskı oluşabilir.
-
Cari Açık ve Yabancı Yatırım Girişi
- Türkiye’nin cari açığı yüksek seviyelerde seyrediyor. Beklenen düzeyde yabancı yatırım girişi olmazsa, döviz ihtiyacı artabilir ve kurda yeni dalgalanmalar görülebilir.
-
Jeopolitik Riskler
- Orta Doğu ve bölgedeki jeopolitik gelişmeler, uluslararası ilişkiler ve enerji fiyatları da döviz kuru üzerinde etkili olabilir.
TCMB’nin mevcut politikaları sayesinde dolar/TL’de istikrar sağlanmış gibi görünse de, önümüzdeki süreçte faiz kararları, küresel piyasa dinamikleri ve makroekonomik veriler belirleyici olacak.
