Ünlü ekonomist ve eski Hazine Müsteşarı Dr. Mahfi Eğilmez, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son faiz kararı hakkında dikkat çeken bir analiz kaleme aldı. Kişisel blogunda yayımladığı yazısında Eğilmez, faiz oranlarında yüzeyde görülen artışın, teknik olarak faiz düşüşü anlamına gelebileceğini savundu
Eğilmez, “Merkez Bankası Aslında Ne Yaptı?” başlıklı yazısında, TCMB'nin politika faizini yüzde 42,5’ten yüzde 46’ya çıkardığı yönündeki algının aksine, uygulama değişikliğiyle birlikte gerçekte faizde küçük çaplı bir düşüş yaşandığını ifade etti.
“Görüntü ile gerçek farklı”
Eğilmez, daha önce TCMB’nin gecelik borç verme yoluyla yüzde 46 faiz uyguladığını hatırlatarak, bu oranın haftalık faiz hesaplamasıyla kıyaslandığında daha yüksek bir maliyet oluşturduğunu belirtti. Yeni uygulamada ise Merkez Bankası haftalık repo ihalesine geri dönerek aynı oranda (%46) faiz açıklasa da, bu yöntemle verilen borcun maliyetinin yıllık bileşik olarak daha düşük olduğunu vurguladı.
“Yöntem değişikliği faiz artırımı gibi sunuluyor”
Mahfi Eğilmez, yapılan değişikliğin sadece faiz oranıyla değil, uygulama biçimiyle ilgili olduğunu belirterek şunları söyledi:
TCMB’ye itibar uyarısı
Yazısında Merkez Bankası’nın tutarlılık ilkesine de dikkat çeken Eğilmez, sürekli yöntem değiştirmenin para politikasında öngörülebilirlik ilkesine zarar verdiğini ifade etti. Eğilmez'e göre TCMB, hangi yöntem üzerinden faiz belirliyorsa, o yöntemi açıkça sürdürmeli ve dünya piyasalarıyla da şeffaf bir şekilde uyum içinde olmalı.
